Obligasi Pemerintah AS: Kemiringan Kurva Meningkat karena Kekhawatiran Pasokan – ING

Para ahli strategi ING, Benjamin Schroeder dan Michiel Tukker mencatat bahwa kurva imbal hasil AS semakin curam seiring dengan turunnya suku bunga jangka pendek akibat ekspektasi lapangan pekerjaan yang lebih lemah, sementara imbal hasil jangka panjang naik karena kekhawatiran terhadap pasokan. Mereka menyoroti kekhawatiran tentang permintaan asing untuk obligasi Treasury AS dan dampak dari lelang besar yang akan datang, termasuk obligasi pemerintah AS baru bertenor 3 tahun, 10 tahun, dan 30 tahun.

Suku bunga jangka pendek tertekan, jangka panjang dalam tekanan

"Di AS, suku bunga jangka pendek telah terbebani terutama oleh komentar dari Kevin Hassett, Direktur Dewan Ekonomi Nasional, yang mengisyaratkan bahwa seharusnya diharapkan angka lapangan pekerjaan yang lebih kecil mengingat tren populasi yang sedang berlangsung. Pasar tampaknya juga mengartikan ini sebagai peringatan menjelang data lapangan pekerjaan yang tertunda untuk bulan Januari minggu ini."

"Namun, kekhawatiran terhadap pasokan juga muncul, karena selama akhir pekan regulator China memperingatkan lembaga keuangan domestik tentang tingginya kepemilikan obligasi Treasury AS. Komentar semacam itu menekankan kekhawatiran yang terus berlanjut tentang menurunnya selera investor asing untuk membiayai defisit AS yang secara historis tinggi. Jadi, sementara imbal hasil jangka pendek turun, bagian belakang kurva melihat imbal hasil yang meningkat."

"Tema pasokan obligasi yang bersamaan memperkuat dinamika jangka panjang. Departemen Keuangan AS minggu ini melelang obligasi baru bertenor 3 tahun, 10 tahun, dan 30 tahun. Di samping itu, pasar juga mencerna berita tentang penerbitan besar perusahaan teknologi dalam dolar dan sterling – hingga jatuh tempo 40 tahun dalam US$ dan hingga jatuh tempo 100 tahun dalam sterling."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)