Valas Asia: Surplus meningkat tanpa penguatan mata uang – Commerzbank

Volkmar Baur di Commerzbank menyoroti lonjakan surplus perdagangan dan akun berjalan di China, Taiwan, dan Korea Selatan bersamaan dengan mata uang yang lemah terhadap Euro (EUR) dan, untuk Won (KRW), bahkan terhadap Dolar AS (USD). Dia mengaitkan ini dengan intervensi FX sistematis yang menjaga nilai tukar riil tetap rendah, memperingatkan bahwa kelemahan yang didorong oleh surplus tersebut memindahkan defisit ke ekonomi lain dan meredam pertumbuhan global secara keseluruhan.

Surplus ekspor dan dugaan intervensi

"Tingkat pertumbuhan yang tinggi dan kinerja ekspor yang kuat seharusnya menunjukkan dengan cukup jelas menuju apresiasi mata uang."

"Aspek yang paling mengejutkan dari seluruh situasi ini, bagaimanapun, adalah bahwa perkembangan ini terjadi dalam beberapa bulan terakhir tanpa mata uang negara-negara ini menguat."

"Sejak awal tahun lalu, CNY telah kehilangan 5,5% terhadap euro, dolar Taiwan telah kehilangan hampir 9%, dan won Korea Selatan telah terdepresiasi sebesar 12,6% terhadap euro selama kurang lebih 15 bulan terakhir."

"Fakta bahwa hal ini tidak terjadi menunjukkan bahwa negara-negara ini secara sistematis melakukan intervensi dalam perkembangan mata uang mereka."

"Menurut IMF, surplus tinggi yang didorong oleh mata uang yang lemah oleh karena itu tidak hanya membebani ekonomi lain, tetapi juga menyebabkan pertumbuhan global yang lebih rendah secara keseluruhan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)