The Fed: Bentrokan Kepemimpinan Meningkatkan Risiko Pasar – DBS

Philip Wee dari DBS Group Research menyoroti bagaimana sidang konfirmasi Senat AS untuk Kevin Warsh sebagai Ketua The Fed dapat mengubah premi risiko pada Dolar. Ia berpendapat bahwa transisi yang berantakan dari Jerome Powell, termasuk kemungkinan perselisihan kepemimpinan "Dua Paus", dapat mengikis daya tarik USD sebagai aset safe haven tepat saat ketegangan dengan Iran meningkat.

Pertarungan Trump–Powell–Warsh mengguncang The Fed

"Komite Perbankan Senat AS dijadwalkan menggelar sidang konfirmasi nominasi Kevin Warsh sebagai Ketua The Fed pada 21 April pukul 10:00 ET (atau 22:00 SGT). Pemerintahan Trump secara agresif mendorong Warsh untuk mengambil alih sebelum masa jabatan Jerome Powell berakhir pada 15 Mei."

"Secara wajar, Powell menolak mengundurkan diri di tengah bayang-bayang penyelidikan DOJ untuk mencegah pemerintahan Trump menggambarkan kepergiannya sebagai pemecatan diam-diam atau pengakuan bersalah sebelum meninggalkan jabatan. Pada 18 Maret, Powell secara terbuka menyatakan bahwa penyelidikan tersebut adalah dalih untuk melemahkan independensi The Fed."

"Ia mengacu pada ketentuan holdover dalam Federal Reserve Act untuk terus menjabat sebagai Ketua The Fed sampai pengganti ditunjuk, sambil berjanji akan menjalani masa jabatannya sebagai Gubernur The Fed hingga Januari 2028. Powell secara efektif memaksa DOJ untuk menghadirkan bukti kuat atau membersihkannya secara publik sebelum ia mundur."

"Presiden Trump merespons dengan mengancam akan memecat Powell atau menunjuk Ketua The Fed Pelaksana Tugas (mungkin Stephen Miran) setelah masa jabatan Powell berakhir pada 15 Mei. Strategi Presiden ini secara hukum tidak jelas dan dapat ditentang oleh Dewan Gubernur yang mendukung Powell. Skenario "Dua Paus", di mana Powell mengklaim kepemimpinan hukum sementara yang lain mengklaim otoritas eksekutif, bisa muncul."

"Akhir dari transisi The Fed ini berkaitan dengan premi risiko yang terkait dengan kepemimpinan The Fed yang diperebutkan. Pasar kemungkinan akan memperlakukan skenario "Dua Paus" sebagai referendum atas independensi The Fed, di mana keselarasan Warsh dengan Gedung Putih akan mendapat pengawasan ketat."

"Yang penting, sidang ini berpotensi merusak status safe haven USD saat ini tepat sebelum berakhirnya gencatan senjata 10 hari Presiden Trump dengan Iran pada 22 April."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)